Резкий скачок цен в начале года: цены на карбонат лития и никель превысили отметку в 150 000 юаней за тонну, что повлияет на производство аккумуляторов для электромобилей и гибридных автомобилей.
В начале 2026 года рынок ключевых сырьевых материалов для новых энергетических батарей продемонстрировал сильную тенденцию к росту. Основной контракт на фьючерсы на карбонат лития превысил отметку в 147 000 юаней за тонну, а цены по некоторым контрактам достигли 152 000 юаней за тонну; основной контракт на фьючерсы на никель на Шанхайской фьючерсной бирже также превысил 147 000 юаней за тонну, при этом цены по нескольким контрактам поднялись выше 150 000 юаней за тонну.
Динамика цен превысила прогнозируемый диапазон, установленный большинством рыночных институтов на конец 2025 года, что привлекло пристальное внимание всей цепочки развития новой энергетической отрасли. Цены на карбонат лития и никель, являющиеся основными сырьевыми материалами для энергетических батарей, резко выросли одновременно, что напрямую отразится на себестоимости производства батарей и дополнительно повлияет на ценообразование и темпы продвижения электромобилей и систем хранения энергии.
Нынешний виток повышения цен обусловлен множеством факторов, включая благоприятную политику, геополитические риски и изменения в структуре спроса и предложения.
Принимаемые меры обеспечивают надежную поддержку всей производственной цепочки литиевых батарей:
30 декабря 2025 года Национальная комиссия по развитию и реформам и Министерство финансов совместно издали «Уведомление о реализации политики масштабной модернизации оборудования и обмена потребительских товаров в 2026 году», в котором четко указано, что политика субсидирования обмена старых автомобилей на новые распространяется на более широкий круг товаров, а субсидия на легковые автомобили изменена с фиксированной суммы на пропорциональную, что напрямую стимулирует потенциал конечного потребления.
Впоследствии «План действий по комплексному управлению твердыми отходами», принятый Государственным советом Китая, предусматривал, что в принципе, больше не будут утверждаться проекты по обогащению руды без собственных рудников или вспомогательных объектов по утилизации отходов. Эта политика повысила порог в отрасли, напрямую повлияв на производственные мощности некоторых малых и средних литиевых рудников в провинции Цзянси и еще больше ужесточив перспективы поставок.
Особенно остро стоит проблема нехватки поставок. Что касается карбоната лития, было объявлено об аннулировании 27 прав на добычу в районе Ичунь, а возобновление производства на литиевом руднике Цзяньсяво компании CATL, как ожидается, будет отложено до июня 2026 года.
Коэффициент извлечения лития из сподумена снизился примерно до 30%, а объем производства на сподуменовом участке значительно уменьшился из-за дефицита руды. Рынок никеля существенно пострадал от изменений в политике Индонезии. Индонезия планирует резко сократить целевой показатель производства никелевой руды на 2026 год с 379 миллионов тонн до 250 миллионов тонн, что составляет сокращение на 34%.
Геополитические факторы привели к повышению уровня риска на рынке: Инцидент с насильственным контролем над президентом Венесуэлы со стороны Соединенных Штатов и ситуация с безопасностью в Мали вызвали опасения рынка по поводу стабильности поставок ключевых ресурсов, что привело к повышению общей премии за риск в секторе цветных металлов.
Со стороны спроса взрывной рост рынка систем хранения энергии стал новым двигателем спроса на литий. Ожидается, что спрос на литий в секторе хранения энергии вырастет на 71% в 2025 году и достигнет темпов роста в 55% в 2026 году. Системы хранения энергии в настоящее время становятся основным драйвером спроса на литий.
Согласно балансу спроса и предложения карбоната лития, ожидается, что мировой спрос на карбонат лития увеличится на 30% и достигнет 1,9 миллиона тонн в 2026 году, в то время как предложение сможет вырасти лишь примерно на 250 000 тонн. Предложение и спрос достигнут базового баланса. Эта фундаментальная ситуация создает основу для роста цен. Если темпы роста спроса превысят ожидания и превысят 30%, предложение не сможет быстро его компенсировать в краткосрочной перспективе, и разрыв в предложении может еще больше подстегнуть рост цен.
Рынок никеля также сталкивается с ожиданиями сокращения предложения. Политика Индонезии по сокращению квот на никелевую руду может привести к изменению соотношения спроса и предложения никеля к 2026 году, сместив переизбыток предложения в баланс или даже дефицит. Однако текущие мировые запасы рафинированного никеля остаются на высоком уровне. По состоянию на конец 2025 года запасы никеля на Лондонской бирже металлов (LME) составляли 254 000 тонн, достигнув многолетнего максимума. Высокий уровень запасов может подавить потенциал для восстановления цен.
Влияние на предприятия, занимающиеся производством и сбытом аккумуляторов.
Карбонат лития и никель, являющиеся основными сырьевыми материалами для катодов силовых батарей, приведут к значительному росту их цен, что существенно увеличит себестоимость производства батарей. По оценкам отрасли, верхний предел цены аккумуляторных элементов составляет приблизительно 0,45 юаня за ватт-час, что соответствует цене карбоната лития в 133 000 юаней за тонну. Текущая цена уже превысила этот порог, что окажет давление на предприятия, занимающиеся производством батарей, в части контроля затрат и планирования производства.
В условиях роста затрат производственные планы компаний, занимающихся производством аккумуляторов, разошлись. В настоящее время ведущие предприятия по производству систем хранения энергии полностью забронировали заказы до первого квартала 2026 года и ведут переговоры о заказах на второй квартал. Производство элементов хранения энергии остается на высоком уровне. Однако сектор аккумуляторов для электромобилей может столкнуться с большими трудностями. Если потребительский сегмент электромобилей не сможет эффективно компенсировать рост затрат, компаниям, производящим аккумуляторы, может потребоваться скорректировать свои производственные графики.
Способность перекладывать издержки на потребителей является ключевым фактором, определяющим прибыльность предприятий, работающих в下游人中:
Возможности предприятий, производящих аккумуляторы, для перекладывания издержек на автопроизводителей зависят от множества факторов: процветания продаж электромобилей, ценовой политики конкурентов, степени технологической дифференциации аккумуляторов и т.д. В условиях высококонкурентного рынка полностью переложить издержки на потребителей сложно.
Чтобы справиться с колебаниями цен на сырье, предприятия, занимающиеся производством аккумуляторов, активно ищут диверсифицированные стратегии реагирования. Компания CATL объявила о планах широкомасштабного применения натриевых батарей в различных областях, таких как системы замены батарей и легковые автомобили, к 2026 году, создавая новую промышленную модель «параллельного развития натриевых и литиевых батарей». Этот диверсифицированный технологический путь помогает предприятиям снизить зависимость от одного вида сырья и повысить устойчивость к рискам.
Предприятия, занимающиеся производством аккумуляторов, также стабилизируют поставки за счет долгосрочных заказов и вертикальной интеграции. Компания Shengxin Lithium Energy подписала соглашение с Huayou Holding Group, предусматривающее закупку 221 400 тонн продукции на основе солей лития в период с 2026 по 2030 год. Предприятия, работающие в сфере транспортировки и переработки материалов, также ускоряют вертикальную интеграцию. Например, компания Longpan Technology планирует построить производственную базу по выпуску высокоплотного фосфата лития-железа мощностью 240 000 тонн.
Транспортно-логистический сектор также сталкивается с проблемами:
Недостаточная эффективность транспортировки литиевых рудников в Африке и растущие транспортные расходы на доставку продукции из соленых озер Южной Америки усилили неопределенность в цепочке поставок. Геополитические факторы еще больше осложнили логистическую безопасность, например, ситуация с безопасностью в Мали повлияла на стабильность поставок на литиевые рудники Гуламина и Бугуни.
В условиях высоких цен на сырье предприятия, занимающиеся производством аккумуляторов, начали стратегическую перестройку. Компания CATL продвигает широкомасштабное применение натриевых батарей, BYD усиливает вертикальную интеграцию для контроля цепочки поставок, а компания Guoxuan High-Tech активно направляет ресурсы за рубеж. Эти меры отражают дальновидную стратегию предприятий, разработанную в ответ на колебания цен на сырье.
Также произойдет изменение структуры распределения прибыли по всей производственной цепочке. Горнодобывающие предприятия, работающие на начальном этапе добычи, получат выгоду от роста цен, предприятия, занимающиеся поставками сырья и материалов, сохранят свою валовую прибыль за счет снижения технологических издержек и вертикальной интеграции, в то время как предприятиям, производящим аккумуляторы, придется балансировать давление за счет инноваций в продукции и перекладывания издержек на потребителей. В этом процессе предприятия, обладающие технологическим лидерством и контролируемыми ресурсами, получат более конкурентное преимущество.
В течение некоторого времени цены на карбонат лития и никель, вероятно, останутся на высоком уровне с повышенной волатильностью, что станет новой нормой. Предприятиям в новой энергетической отрасли необходимо усилить управление цепочками поставок, гибко корректировать свои стратегии закупок и одновременно наращивать технологические инновации и исследования и разработки альтернативных материалов, чтобы справиться с вызовами, вызванными колебаниями цен на сырье.