Aumento repentino nos preços do carbonato de lítio e do níquel no início do ano: ambos ultrapassam a marca de 150.000 RMB/tonelada, impactando as baterias para veículos totalmente elétricos e híbridos.
No início de 2026, o mercado de matérias-primas essenciais para baterias de novas energias apresentou uma forte tendência de alta. O principal contrato futuro de carbonato de lítio ultrapassou 147.000 yuans por tonelada, com alguns contratos chegando a atingir 152.000 yuans por tonelada; o principal contrato futuro de níquel na Bolsa de Futuros de Xangai também ultrapassou 147.000 yuans por tonelada, com os preços de vários contratos subindo acima de 150.000 yuans por tonelada.
O desempenho dos preços superou a previsão da maioria das instituições de mercado para o final de 2025, atraindo a atenção de toda a cadeia produtiva de novas energias. Os preços do carbonato de lítio e do níquel, matérias-primas essenciais para baterias de energia, subiram acentuadamente, o que impactará diretamente o custo de produção das baterias e afetará ainda mais a precificação e o ritmo de promoção de veículos de novas energias e sistemas de armazenamento de energia.
A atual rodada de aumentos de preços foi impulsionada conjuntamente por múltiplos fatores, incluindo políticas favoráveis, riscos geopolíticos e mudanças nos padrões de oferta e demanda.
As políticas oferecem um sólido apoio à cadeia produtiva das baterias de lítio:
Em 30 de dezembro de 2025, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério das Finanças emitiram conjuntamente o "Aviso sobre a Implementação de Políticas de Modernização de Equipamentos em Grande Escala e Troca de Bens de Consumo em 2026", ampliando claramente a política de subsídios para a troca de carros usados por novos e alterando o subsídio para veículos de passageiros de um valor fixo para um valor proporcional, estimulando diretamente o potencial de consumo final.
Posteriormente, o "Plano de Ação para a Gestão Integrada de Resíduos Sólidos", emitido pelo Conselho de Estado da China, estipulou que, em princípio, nenhum projeto de beneficiamento sem minas próprias ou instalações de disposição de rejeitos seria aprovado. Essa política elevou o patamar do setor, afetando diretamente a capacidade de produção de algumas minas de lítio de pequeno e médio porte na província de Jiangxi e restringindo ainda mais as perspectivas de oferta.
O problema dos gargalos de abastecimento é particularmente evidente. No que diz respeito ao carbonato de lítio, foi anunciado o cancelamento de 27 concessões de mineração na área de Yichun, e a retomada da produção na mina de lítio de Jianxiawo, da CATL, deverá ser adiada até junho de 2026.
A taxa operacional de extração de lítio a partir do espodumênio caiu para aproximadamente 30%, e a produção a partir do espodumênio diminuiu significativamente devido à oferta restrita do minério. O mercado de níquel foi significativamente afetado por ajustes nas políticas da Indonésia. O país planeja reduzir drasticamente sua meta de produção de minério de níquel para 2026, de 379 milhões de toneladas para 250 milhões de toneladas, um corte de 34%.
Fatores geopolíticos introduziram um prêmio de risco no mercado: O incidente do presidente venezuelano ser controlado à força pelos Estados Unidos e a situação de segurança no Mali aumentaram as preocupações do mercado quanto à estabilidade do fornecimento de recursos essenciais, elevando o prêmio de risco geral do setor de metais não ferrosos.
Do lado da demanda, o crescimento explosivo do mercado de armazenamento de energia tornou-se um novo motor para a demanda por lítio. A demanda por lítio no setor de armazenamento de energia deverá aumentar 71% em 2025 e atingir uma taxa de crescimento de 55% em 2026. O armazenamento de energia está emergindo como o principal impulsionador da demanda por lítio.
Com base no balanço entre oferta e demanda de carbonato de lítio, a demanda global deverá aumentar 30%, atingindo 1,9 milhão de toneladas em 2026, enquanto a oferta crescerá apenas cerca de 250 mil toneladas. A oferta e a demanda atingirão um equilíbrio básico. Essa situação fundamental justifica o aumento dos preços. Caso a taxa de crescimento da demanda ultrapasse as expectativas e chegue a 30%, a oferta não conseguirá acompanhá-la rapidamente no curto prazo, e a diferença entre oferta e demanda poderá impulsionar ainda mais os preços.
O mercado de níquel também enfrenta expectativas de contração da oferta. A política de redução da cota de minério de níquel da Indonésia pode levar a uma inversão na relação entre oferta e demanda até 2026, passando de excesso de oferta para equilíbrio ou mesmo escassez. No entanto, o estoque global atual de níquel refinado permanece em um nível elevado. No final de 2025, o estoque de níquel na LME era de 254.000 toneladas, o maior em vários anos. Altos níveis de estoque podem suprimir o potencial de recuperação dos preços.
Impacto nas empresas de baterias a jusante
O carbonato de lítio e o níquel, matérias-primas essenciais para o cátodo de baterias de alta potência, terão seus preços aumentados simultaneamente, elevando significativamente o custo de produção das baterias. Segundo estimativas do setor, o limite máximo do preço das células de bateria é de aproximadamente 0,45 yuan por watt-hora, o que corresponde a um preço de 133.000 yuan por tonelada de carbonato de lítio. O preço atual ultrapassou esse limite, o que pressionará o controle de custos e o planejamento da produção das empresas fabricantes de baterias.
Diante do aumento dos custos, os planos de produção das empresas de baterias divergiram. Atualmente, as principais empresas de armazenamento de energia têm suas encomendas totalmente preenchidas até o primeiro trimestre de 2026 e estão negociando os pedidos do segundo trimestre. A produção de células de armazenamento de energia permanece em um nível elevado. No entanto, o setor de baterias para veículos elétricos pode enfrentar desafios maiores. Se o consumidor final de veículos de novas energias não conseguir absorver efetivamente o aumento de custos, as empresas de baterias podem ser forçadas a ajustar seus cronogramas de produção.
A capacidade de repassar custos é um fator crucial para determinar a rentabilidade das empresas da cadeia de suprimentos:
A margem de negociação das empresas de baterias para repassar os custos aos fabricantes de veículos depende de múltiplos fatores: o sucesso de vendas de veículos de novas energias, as estratégias de preços dos concorrentes e o grau de diferenciação tecnológica das baterias, etc. Em um ambiente de mercado altamente competitivo, é difícil repassar totalmente as pressões de custos.
Para lidar com as flutuações nos preços das matérias-primas, as empresas de baterias estão buscando ativamente estratégias de resposta diversificadas. A CATL anunciou que aplicará baterias de sódio em larga escala em diversos campos, como troca de baterias e veículos de passageiros, até 2026, construindo um novo padrão industrial de "desenvolvimento paralelo de baterias de sódio e lítio". Essa rota tecnológica diversificada ajuda as empresas a reduzir sua dependência de uma única matéria-prima e a aumentar sua resistência a riscos.
As empresas de baterias também estabilizam o fornecimento por meio de encomendas de longo prazo e integração vertical. A Shengxin Lithium Energy assinou um acordo com o Grupo Huayou Holding, estipulando a compra de 221.400 toneladas de produtos de sal de lítio entre 2026 e 2030. As empresas de insumos intermediários também estão acelerando a integração vertical. Por exemplo, a Longpan Technology planeja construir uma base de produção de fosfato de ferro-lítio de alta densidade com capacidade para 240.000 toneladas.
O setor de transportes e logística também enfrenta desafios:
A insuficiente eficiência do transporte nas minas de lítio africanas e o aumento dos custos de transporte dos produtos provenientes dos lagos salgados da América do Sul têm intensificado a incerteza da cadeia de suprimentos. Fatores geopolíticos têm complicado ainda mais a segurança logística, como a situação de segurança no Mali, que afeta a estabilidade do fornecimento dos projetos de mineração de lítio de Goulamina e Bougouni.
Diante da alta dos preços das matérias-primas, as empresas de baterias iniciaram ajustes estratégicos. A CATL está promovendo a aplicação em larga escala de baterias de sódio, a BYD está fortalecendo a integração vertical para controlar a cadeia de suprimentos e a Guoxuan High-Tech está alocando recursos ativamente no exterior. Essas medidas refletem o planejamento prospectivo das empresas em resposta às flutuações dos preços das matérias-primas.
O padrão de distribuição de lucros ao longo da cadeia industrial também será remodelado. As empresas de mineração a montante desfrutarão dos benefícios da alta dos preços, as empresas de materiais intermediários manterão seu lucro bruto por meio da redução de custos tecnológicos e da integração vertical, enquanto as empresas de baterias a jusante precisarão equilibrar a pressão por meio da inovação de produtos e da transferência de custos. Nesse processo, as empresas com liderança tecnológica e recursos controláveis terão uma vantagem competitiva maior.
Durante um período de tempo, os preços do carbonato de lítio e do níquel provavelmente permanecerão em patamares elevados, com maior volatilidade, o que se tornará a nova normalidade. As empresas da cadeia produtiva de novas energias precisam fortalecer a gestão da cadeia de suprimentos, ajustar suas estratégias de compras com flexibilidade e, ao mesmo tempo, aumentar a inovação tecnológica e a pesquisa e o desenvolvimento de materiais alternativos para lidar com os desafios impostos pelas flutuações nos preços das matérias-primas.